МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ И НАУКИ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ
ФЕДЕРАЛЬНОЕ АГЕНТСТВО ПО ОБРАЗОВАНИЮ
ГОСУДАРСТВЕННОЕ ОБРАЗОВАТЕЛЬНОЕ УЧРЕЖДЕНИЕ ВЫСШЕГО ПРОФЕССИОНАЛЬНОГО ОБРАЗОВАНИЯ
ВСЕРОССИЙСКИЙ ЗАОЧНЫЙ ФИНАНСОВО-ЭКОНОМИЧЕСКИЙ ИНСТИТУТ
К О Н Т Р О Л Ь Н А Я Р А Б О Т А
по инвестициям
Вариант
61
Выполнил:
студент V курса Соловьёва Ю.С.
специализация: Банковское дело
Проверил:
Донской Д.А.
__________________
подпись
Липецк 2010
Оценка эффективности инвестиционного проекта.
Креагенная переработка низкосортного металлолома. Технологический и экономический фон проекта.
Эффективное использование металлолома возможно только после его подготовительной подготовки. Продукцию высокого качества для сталеплавильного производства можно получить дроблением металлолома в охлождённом состоянии при температуре -140, -160 градусов. Поточная линия низкотемпературного переработанного металлолома предназначается к использованию на металлических заводах и на специальных предприятиях.
Годовая производительность поточной линии дроблёного металлопродукта 60 000 тонн. Период реализации инвестиционного проекта 10 лет. В первом году предполагается получение 30 000 тонн; во втором – восьмом годах 60 000 тонн; в девятом – 40 000 тонн; в десятом – 25 000 тонн. Цены реализации:
- первый год – 70 долларов за тонну;
- второй – восьмой год – 65 долларов за тонну;
- девятый год – 63 доллара за тонну;
- десятый год – 58 долларов за тонну.
Технологический состав капиталовложений по видам основных фондов и шагам реализации представлен в Таблице 1.
Таблица 1
Технологический состав капиталовложений по видам основных фондов и шагам реализации, тыс. долл
Годовая норма амортизации по видам основных фондов в процентах составляет:
1) здания и сооружения – 2%;
2) пакетировочные прессы – 10%;
3) турбохолодильники – 9%;
4) дробители – 14%;
5) сепараторы – 8%.
Норма расходов и материальных ресурсов на изготовление одной тонны продукции представлена в Таблице 2.
Таблица 2
Норма расходов и материальных ресурсов на изготовление одной тонны продукции
Сдельные расценки производственных рабочих на выпуск одной тонны продукции составляют 0,84 доллара за тонну. Отчисления на социальные нужды 26%. Расходы на содержание и эксплуатацию оборудования равны 12,5% от его стоимости.
При проектной мощности 60 000 тонн чистого металла в год:
1) цеховые расходы составляют 56% от заработной платы производственных рабочих;
2) общехозяйственные расходы составляют 300% от заработной платы производственных рабочих;
3) коммерческие расходы составляют 0,5% от производственной себестоимости.
Этап I. Расчёт стоимости материальных ресурсов на одну тонну металлопроката.
Стоимость материальных ресурсов на одну тонну металлопроката определяется как норма расхода, умноженная на цену без НДС.
Таблица 3
Расчёт стоимости материальных ресурсов на одну тонну металлопроката
Этап II. Определение амортизационных отчислений.
В соответствии с данными Таблицы 1 и нормами отчислений по видам основных фондов сумма амортизационных отчислений по шагам реализации представлена в Таблице 4.
Таблица 4
Сумма амортизационных отчислений по шагам реализации
Стоимость основных фондов по II-Xшагам определяется как сумма капиталовложений по Iи IIшагу.
В соответствии с данными по объёму производства чистого металлопроката, амортизационные отчисления в расчёте на единицу продукции составят:
- I год: 277,61 / 30 тыс. тонн = 9,25;
- II-VIIIгод: 299,99 / 60 тыс. тонн = 5;
- IXгод: 299,99 / 40 тыс. тонн = 7,5;
- Xгод: 299,99 / 25 тыс. тонн = 11,98.
Этап III. Расчёт уровня расходов на содержание и ремонт оборудования.
Общая сумма расходов на содержание и ремонт оборудования составит:
- Iгод: 2 454 * 12,5% = 306,75;
- II-Xгод: 2 554 * 12,5% = 319,25.
В расчёте на единицу продукции расходы на содержание и ремонт оборудования составят:
- в первый год: 306,75 / 30 =
- во второй – восьмой год: 319,25 / 60 = 5,32;
- в девятый год: 319,25 / 40 = 7,98;
- в десятый год: 319,25 / 25 = 12,77.
Этап IV. Расчёт отчислений на социальные нужды.
Отчисления на социальные нужды составят:
0,84 * 0,26 = 0,22
Этап V. Определим уровень цеховых расходов на единицу продукции.
По условию: при достижении проектной стоимости цеховые расходы на 2-8 шагах расчета составят 56% от заработной платы – 0,84$:
2-8 год: 0,84 * 56% = 0,4704
Так как цеховые расходы являются условно постоянными, то их уровень составляет 1 году реализации:
1 год: 0,4704 * 60 / 30 = 0,9408;
2-8 год: 0,4704 * 60 / 60 = 0,47;
9 год: 0,4704 * 60 / 40 = 0,7056;
10 год: 0,4704 * 60 / 25 = 1,12896.
Этап VI. Определим уровень общехозяйственных расходов.
В соответствии с исходными данными уровень общехозяйственных расходов при полной мощности на 2-8 шагах составляет:
300% * 0,84 = 2,52
Следовательно, уровень общехозяйственных расходов составит:
- на первом шаге расчёта: 2,52 * 60 /30 = 5,04;
- на девятом шаге: 2,52 * 60 / 40 = 3,78;
- на десятом шаге: 2,52 * 60 / 25 = 6,05.
Этап VII. Формирование калькуляции себестоимости одной тонны дроблёного металлопроката отображено в Таблице 5.
Таблица 5
Формирование калькуляции себестоимости одной тонны дроблёного металлопроката
Производственная себестоимость складывается из суммы переменных расходов, амортизации, расходов на содержание и эксплуатацию оборудования, цеховых и общехозяйственных расходов.
Коммерческие расходы по условию составляют 0,5% от производственной себестоимости.
Полная себестоимость рассчитывается как сумма производственной себестоимости и коммерческих расходов.
Постоянные расходы – это полная себестоимость за вычетом переменных расходов.
Этап VIII. Формирование потоков по операционной деятельности.
Таблица 6
Формирование потоков по операционной деятельности
Выручка от продажи рассчитывается как произведение объёма производства в натуральном выражении и оптовой цены без НДС.
Расходы переменные в себестоимости – это произведение переменных расходов из таблицы 5 и объёма производства в натуральном выражении. Аналогично рассчитываются расходы постоянные в себестоимости.
При расчёте налогооблагаемой прибыли уровень налогов и платежей, отнесённый на финансовые результаты, может быть ориентирован на 4-8% от выручки от реализации.
Сальдо денежного потока по операционной деятельности – это сумма амортизации и чистой прибыли.
Этап IX.
Данные Таблицы 1 и Таблицы 6 позволяют сформировать операционные и инвестиционные денежные потоки по шагам реализации инвестиционного проекта.
Таблица 7
Операционные и инвестиционные денежные потоки по шагам реализации инвестиционного проекта
Этап X. Расчёт показателей эффективности инвестиционного проекта.
Расчёт внутренней нормы доходности:
(516,8/(1+Евн))+(1133,1/(1+Евн)^2)+(1133,1/(1+Евн)^3)+(1133,1/(1+Евн)^4)+(1133,1/(1+Евн)^5)+(1133,1/(1+Евн)^6)+(1133,1/(1+Евн)^7)+(1133,1/(1+Евн)^8)+(580/(1+Евн)^9)+(213,6/(1+Евн)^10) = (2554/(1+Евн))+(719/(1+Евн)^2)
При Евн = 0,4: 2235 ≠ 2191, разница 44;
При Евн = 0,41: 2182 ≠ 2172, разница 9;
При Евн = 0,42: 2131 ≠ 2155, разница 23.
Следовательно, при Евн = 0,41: 2182 ≠ 2172, разница 9, наблюдается хорошая сходимость.
Расчёт нижней, верхней и средней нормы дисконта:
Евн = 0,41
Ен определяется величиной банковского депозитного процента, а именно Ен = 10%.
Ес = (Ен+Евн)/2 = (0,10+0,41)/2 = 0,255
Расчёт ЧДД:
ЧДД=(516,8/(1+0,255))+(1133,1/(1+0,255)^2)+(1133,1/(1+0,255)^3)+(1133,1/(1+0,255)^4)+(1133,1/(1+0,255)^5)+(1133,1/(1+0,255)^6)+(1133,1/(1+0,255)^7)+(1133,1/(1+0,255)^8)+(580/(1+0,255)^9)+(213,6/(1+0,255)^10)-(2554/(1+0,255))+(719/(1+0,255)^2) = 1749
Расчёт индекса доходности:
ИД = 2182/2172 = 1,005
Положительная величина ЧДД и ИД > 1 свидетельствуют о том, что проект эффективен.
Срок окупаемости капиталовложений:
- за один год окупится: 516,8/1,255 = 412 тыс. долл.;
- за два года окупится: 412+719 = 1131 тыс. долл.;
- за три года окупится: 1131+ 573 = 1704 тыс. долл.;
- за четыре года окупится: 1704+457 = 2161 тыс. долл.;
- за пять лет окупится: 2161+364 = 2525.
Следовательно, проект окупится за четыре с небольшим года.
Расчёт точки безубыточности:
Тб = Рпост/(Цо-Рперем) = 812,04/(65-31,51) = 24,2 тыс. тонн.