РефератыФинансыАнАнализ эффективности диятельности предприятия

Анализ эффективности диятельности предприятия

1. Анализ баланса и финансовых результатов предприятия


Таблица 1. Финансовое состояние предприятия: категории, показатели, балансовые коэффициенты

































































































Наименование Единица измерения Идентифи-катор Справочно
1 2 3 4
Активы, имущество (производительный капитал) тыс. руб. А Во всех таблицах
Пассивы, обязательства (финансовый, денежный капитал) тыс. руб. П Во всех таблицах
Финансовые результаты тыс. руб. ФР Во всех таблицах
Индекс роста экономического показателя - Во всех таблицах

Финансовый коэффициент


- Коэф. Во всех таблицах

Выручка от продаж (объем реализации)


тыс. руб. Во всех таблицах

Прибыль предприятия


тыс. руб. Во всех таблицах

Оценка риска банкротства предприятия


- Z‑счет Табл. 31, 32

Деловая активность предприятия


- Во всех таблицах

Рентабельность оборота (продаж)


% Во всех таблицах

Норма прибыли (коммерческая маржа)


% Во всех таблицах
Коэффициент финансовой зависимости (финансовый рычаг) - ФЗ Во всех таблицах

Экономическая рентабельность


% Во всех таблицах

Финансовая рентабельность


% Во всех таблицах
Средняя расчётная ставка по кредиту (стоимость заёмных средств) % d Табл. 8, 36

Дифференциал предприятия


- Табл. 36
Коэффициент устойчивости экономического роста предприятия - Табл. 36

Таблица 4. Аналитический баланс предприятия (актив)















































































































































Наименование


Код стро-ки Факт _ _ _ _ _ _ Оценка _ _ _ _ _ _ Прогноз _ _ __ _ _

состав,


тыс. руб.


структура, проценты

состав,


тыс. руб.


структура, проценты

состав,


тыс. руб.


структура, проценты
1 2 3 4 5 6 7 8
I. ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
Основные средства 120 155040 45.6% 169460 45.8% 184400 46.1%
Незавершенное строительство 130 15640 4.6% 12950 3.5% 14800 3.7%
Долгосрочные финансовые вложения 140 5780 1.7% 7770 2.1% 7600 1.9%
Итого по разделу I 190 176460
51.9%
190180
51.4%
206800
51.7%

II. ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ


Запасы производственные


210


77860 22.9% 88430 23.9% 95200 23.8%
НДС по приобретенным ценностям 220 4760 1.4% 4810 1.3% 5600 1.4%
Дебиторская задолженность (долгосрочная) 230 2380 0.7% 2960 0.8% 2800 0.7%
Дебиторская задолженность (краткосрочная) 240 60860 17.9% 66600 18.0% 70400 17.6%
Краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги) 250 5780 1.7% 5920 1.6% 5600 1.4%
Денежные средства 260 10540 3.1% 9990 2.7% 12400 3.1%
Прочие оборотные средства 270 1360 0.4% 1110 0.3% 1200 0.3%
Итого по разделу II 290 163540
48.1%
179820
48.6%
193200
48.3%
Баланс по активу 300 340000
100.0%
370000
100.0%
400000
100.0%

Таблица 6. Аналитический баланс предприятия (пассив)































































































































Наименование Код стро-ки Факт _ _ _ _ _ _ Оценка _ _ _ _ _ _ Прогноз _ _ _ _ _

состав,


тыс. руб.


структура, %

состав,


тыс. руб.


структура, %

состав,


тыс. руб.


структура, %
1 2 3 4 5 6 7 8
III. КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ
Уставный капитал 410 13940 4.1% 20350 5.5% 23600 5.9%
Добавочный капитал 420 17680 5.2% 21830 5.9% 23200 5.8%
Резервный капитал 430 5780 1.7% 9990 2.7% 9200 2.3%
Нераспределенная прибыль 470 137020 40.3% 136530 36.9% 152800 38.2%
Итого по разделу III 490 174420
51.3%
188700
51.0%
208800
52.2%

IV. ДОЛГОСРОЧНЫЕ


ОБЯЗАТЕЛЬСТВА


590 3740
1.1%
2960
0.8%
3200
0.8%
V. КРАТКОСРОЧНЫЕ ПАССИВЫ
Займы и кредиты 610 42840 12.6% 52170 14.1% 48800 12.2%
Кредиторская задолженность 620 116960 34.4% 123210 33.3% 134800 33.7%

Прочие обязательства


краткосрочного свойства


630…


…660


2040 0.6% 2960 0.8% 4400 1.1%
Итого по разделу V 690 161840
47.6%
178340
48.2%
188000
47.0%
Баланс по пассиву 700 340000
100.0%
370000
100.0%
400000
100.0%

Таблица 8. Отчет о прибылях и убытках (извлечения)









































































































































Наименование Код. стр. Абсолютные значения, тыс. руб. Индекс роста
факт оценка прогноз
1 2 3 4 5 6
ВЫРУЧКА (нетто) от продажи товаров (продукции, работ, услуг)

010


620 000 630 000 700 000 1.129
СЕБЕСТОИМОСТЬ проданных товаров (продукции, работ, услуг) 020 370 000 370 000 400 000 1.081
ВАЛОВАЯ ПРИБЫЛЬ 029 250 000 260 000 300 000 1.200
ПРИБЫЛЬ ОТ ПРОДАЖ 050 120 000 150 000 160 000 1.333
ПРОЦЕНТЫ УПЛАЧЕННЫЕ 070 50 000 70 000 70 000 1.400
ПРИБЫЛЬ (УБЫТОК) ДО НАЛОГООБЛОЖЕНИЯ 140 70 000 80 000 90 000 1.286
НАЛОГ НА ПРИБЫЛЬ и иные аналогичные платежи

150


14 700 18 400 20 700 1.408
ПРИБЫЛЬ ОТ ОБЫЧНОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ

160


55 300 61 600 69 300 1.253
ЧИСТАЯ (нераспределённая) ПРИБЫЛЬ

190


55 300 61 600 69 300 1.253
Справочно:
Ставка налогообложения прибыли, % С1 21% 23% 23%
Норма реинвестирования, % С2 57% 50% 58%
Годовые реинвестиции С3 31 521 30 800 40 194
Степень износа основных фондов, %

С4


63% 48% 47%
Полная стоимость основных фондов С5 246 095 353 042 392 340
Норма амортизации (метод линейной амортизации), % С6 8% 10% 8%
Годовая амортизация С7 19 687.619 35 304.167 31 387.234
Потенциал самофинансирования С8 74 987.619 96 904.167 100 687.234
Средняя расчётная ставка по кредитам (d
)
С9 30.20 38.61 36.61

Таблица 9. Индексный анализ абсолютных балансовых стоимостных показателей



















































































































№ п/п Наименование Код стр. Индексы роста
факт оценка прогноз
0 1 2 3 4 5
1 Основное имущество А 120 1.000 1.093 1.189
Оборотное имущество А 290 1.000 1.100 1.181
2 Основные средства А 120 1.000 1.093 1.189
Незавершенное строительство А 130 1.000 0.828 0.946
3 Производственные запасы А 210 1.000 1.136 1.223
Дебиторские задолженности (А 230+А 240) 1.000 1.100 1.157
4 Собственный капитал П 490 1.000 1.082 1.197
Заемный капитал (П 590+П 610) 1.000 1.184 1.116
5 Долгосрочные заимствования П590 1.000 0.791 0.856
Краткосрочные заимствования П 690 1.000 1.102 1.162
6 Займы и кредиты П 610 1.000 1.218 1.139
Кредиторские задолженности П 620 1.000 1.053 1.153
7 Дебиторские задолженности (А 230+А 240) 1.000 1.100 1.157
Кредиторские задолженности П 620 1.000 1.053 1.153
Валюта баланса А300; П 700 1.000 1.088 1.176


Рис. 1а. Выявление приоритетов в развитии (динамике) активов



Рис. 1б. Выявление приоритетов в развитии (динамике) капитала


Согласно составленному аналитическому балансу, валюта баланса в прогнозном году вырастет на 60 млн. руб., это говорит о том, что предприятие инвестирует средства, добивается улучшения финансовых результатов.


Соотношение разделов I«Внеоборотные активы» и II«Оборотные активы» приблизительно одинаково и составляет, соответственно, по факту 51,9% и 48,1%, по оценке 51,4% и 48,6%, по прогнозу 51,7% и 48,3%.


Соотношение разделов пассива также оптимально и составляет, соответственно, собственные средства по факту 51,3%, по оценке 51,0%, по прогнозу 52,2%; заемные средства (долгосрочные обязательства и краткосрочные пассивы) по факту 47,6%, по оценке 48,2%, по прогнозу 47.02%.


Все говорит о том, что у данного предприятия есть все возможности для ведения эффективной производственной деятельности и достижения желаемых финансовых результатов.


В структуре краткосрочных пассивов преобладает кредиторская задолженность, которая также достаточно стабильна на протяжении 3 периодов и составляет примерно 34%.


В общей сложности статьи V раздела увеличились в оценочном году (по сравнению с фактом), но в прогнозном году они снова снизятся.


Рассматривая показатели аналитического баланса, предприятие на протяжении изучаемого периода, можно отметить, что структура баланса оставалась стабильной.


Следует отметить рост выручки от продаж, которая увеличилась на 80000 тыс. руб. при увеличении себестоимости проданных товаров в прогнозном году по сравнению с фактическим на 30000 тыс. руб. (в процентном выражении составляет 8,1%). Темп прироста выручки 12,9% выше темпа прироста затрат.


Темп прироста валовой прибыли составляет 20,0%. Предприятию придется выплатить налоги на прибыль в прогнозном году на 6000 тыс. руб. больше, чем по факту.


Чистая прибыль предприятия в оценочном году выросла по сравнению с фактом на 6300 тыс. руб.


За рассматриваемый период предприятие довольно работало довольно стабильно, без убытков.


1) Основное имущество растет немного быстрее, чем оборотное.


2) Заемный капитал в оценочном году растет быстрее собственного.


3) Более быстрыми темпами растут краткосрочные обязательства, что имеет негативные последствия, в то же время долгосрочные обязательства имеют тенденцию к снижению.


2. Оценка показателей ликвидности и платёжеспособности

Таблица 10. Группировка активов (критерий – степень ликвидности имущества)




































































Группа

Наименование


активов


________ факт _____ оценка _____ прогноз

состав,


тыс. руб.


структура,


проценты


состав,


тыс. руб.


структура,


проценты


состав,


тыс. руб.


структура,


проценты


1 2 3 4 5 6 7 8

А1


Наиболее ликвидные


(А250
+А260
)


16320 4.8% 15910 4.3% 18000 4.5%

А2


Быстро реализуемые


(А240
)


60860 17.9% 66600 18.0% 70400 17.6%

А3


Медленно реализуемые


(А210
+А220
+А230
+А270
)


86360 25.4% 97310 26.3% 104800 26.2%

А4


Трудно реализуемые


(А190
)


176460 51.9% 190180 51.4% 206800 51.7%
БАЛАНС (А300
)
340000 100% 370000 100% 400000 100%

Таблица 11. Группировка пассивов (критерий – срочность выполнения обязательств)



























































Группа Наименование пассивов ________ факт ________ оценка _____ прогноз

состав,


тыс. руб.


структура,


проценты


состав,


тыс. руб.


структура,


проценты


состав,


тыс. руб.


структура,


проценты


П1


Наиболее срочные


(П620
)


116960 34.4% 123210 33.3% 134800 33.7%

П2


Краткосрочные


(П610
+П660
)


43350 12.8% 52910 14.3% 49900 12.5%

П3


Долгосрочные


(П590
+П630
+П640
+П650
)


5270 1.6% 5180 1.4% 6500 1.6%

П4


Устойчивые (постоянные)


(П490
)


174420 51.3% 188700 51.0% 208800 52.2%
БАЛАНС (П700
)
340000 100% 370000 100.0% 400000 100.0%

Таблица 12. Локальная и комплексная оценка ликвидности активов
































































Наименование (формулы) Абсолютные значения Индексы роста
_ _ факт

_ __ _


оценка


_ _ _


прогноз


_ _ _ _ _


факт


_ _ _


оценка


_ _


прогноз


1 2 3 4 5 6 7 8

Локальная ликвидность


активов


(по группам)


0.140 0.129 0.134 1.000 0.925 0.957
1.404 1.259 1.411 1.000 0.897 1.005
16.387 16.123 16.123 1.000 0.984 0.984

Ликвидность


предприятия


0.794 0.794 0.809 1.000 1.000 1.019
0.518 0.518 0.523 1.000 1.001 1.010

Примечания: К1
, К2
, К3
– локальные показатели ликвидности (по группам активов); КСОВ
– совокупный показатель ликвидности предприятия; КОБЩ
– общий показатель ликвидности баланса.


Таблица 13. Оценка платежеспособности предприятия




















































































Наименование Алгоритм расчета Коэффициенты платежеспособности Нормальное значение
числитель, тыс. руб. знаменатель, тыс. руб.
факт оценка прогноз факт оценка прогноз факт оценка прогноз
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11
Коэффициент абсолютной ликвидности; денежное покрытие; («быстрый показатель»)
Наличные средства и денежные эквиваленты (А250
+А260
)
Краткосрочные обязательства предприятия (П610
+П620
)
0.102 0.091 0.098 0.25
16320 15910 18000 159800 175380 183600
Коэффициент быстрой ликвидности; финансовое покрытие Оборотные средства в денежной форме (А240
+ … +А260
)
Краткосрочный долговой капитал (П610
+П620
)
0.483 0.470 0.481 1.0
77180 82510
Коэффициент текущей ликвидности; общее покрытие; («текущий показатель»)
Текущие оборотные активы А290
Краткосрочные пассивы предприятия (П610
+П620
)
1.023 1.025 1.052 2.0
163540 179820
Коэффициент «критической» оценки; («лакмусовая бумажка
»)

Оборотные средства без производственных запасов


(А290
-А211
)


Краткосрочные долговые обязательства (П610
+П620
)
0.536 0.521 0.534 1.0
85680 91390 98000 159800 175380 183600

Таблица 14. Факторный анализ показателей платёжеспособности



























































































Наименование факт оценка прогноз
Краткосрочные обязательства 159800 175380 15580
Коэффициент абсолютной ликвидности 0.102 0.091 -0.011
Наличные средства и денежные эквиваленты 16320 15910 -410
Метод цепных подстановок
Условное значение Изменение за счет фактора а
Изменение за счет фактора b
14496.624 1413.376 -1823.376
Метод абсолютных разниц
1591.149 -2007.149
Краткосрочный долговой капитал 159800 175380 15580
Коэффициент быстрой ликвидности 0.483 0.470 -0.013
Оборотные средства в денежной форме 77180 82510 5330
Метод цепных подстановок
Условное значение Изменение за счет фактора а
Изменение за счет фактора b
75180.169 7329.831 -2005.831
Метод абсолютных разниц
7524.809 -2194.809
Краткосрочные пассивы предприятия 159800 175380 15580
Коэффициент текущей ликвидности 1.023 1.025 0.002
Текущие оборотные активы 163540 179820 16280
Метод цепных подстановок
Условное значение Изменение за счет фактора а
Изменение за счет фактора b
163845.570 15974.430 305.570
Метод абсолютных разниц
15944.638 335.362

Баланс предприятия ликвиден, если его текущие активы превышают краткосрочные долговые обязательства. Рассмотрим группу активов:


А1
– наиболее ликвидные активы. Это денежная наличность предприятия и краткосрочные финансовые вложения (для рассматриваемого предприятия составляют около 4,5%).


А2
– быстрореализуемые активы. Это дебиторская задолженность со сроком погашения 12 месяцев и прочие оборотные активы (17,6–18%).


А3
– медленно реализуемые активы. Это запасы, долгосрочные финансовые вложения (около 25,4–26,2%).


А4
– труднореализуемые активы. Это основные средства и капитальные вложения (более 50%).


В структуре активов баланса можно отметить, что наибольшую часть составляют труднореализуемые активы.


Анализируем группу пассивов:


П1
– наиболее срочные обязательства – кредиторская задолженность, ссуды, непогашенные в срок (около 33,3–34,4%).


П2
– краткосрочные обязательства – краткосрочные кредиты, заемные средства (12,5–14,3%).


П3
– долгосрочные обязательства – долгосрочные кредиты и заемные средства (около 1,4–1,6%).


П4
– постоянные (устойчивые) пассивы – статьи раздела IV пассива баланса (более 50%).


В структуре пассивов наибольшую часть составляют постоянные пассивы. Составим итоги групп по активу и по пассиву. Абсолютно ликвидным признается следующий баланс: А1
> П1
; А2
> П2
; А3
> П3
; А4
< П4
в нашем случае: А1
< П1;
А2
> П2;
А3
> П3
; А4
> П4


Составляя наиболее ликвидные группы активов и пассивов, можем отметить, что текущая ликвидность отличается от абсолютной ликвидности, т.е. на данный промежуток времени предприятие не является абсолютно неплатежеспособным. Сопоставляя медленно реализуемые активы с долгосрочными пассивами, определяем перспективную ликвидность. У нашего предприятия довольно высокая перспективная ликвидность, это объясняется тем, что несмотря на положительные стороны мгновенной ликвидности-сами по себе деньги не приносят прибыли.


Для комплексной оценки ликвидности баланса применяют совокупный показатель ликвидности КСОВ
и общий показатель ликвидности КОБЩ.


КСОВ -
характеризует ликвидность предприятия с учетом реального поступления денежных средств и равен отношению совокупных активов к совокупным пассивам. Причем сумма активов предприятия складывается из наиболее ликвидных активов А1
; быстро реализуемых активов с учетом того, что 90% дебиторов не расплачиваются по долгам во время А2
; медленно реализуемые активы с учетом того, что реальных денег получено меньше, чем планировалось на 70% А3
. В фактическом году КСОВ
= 0,794. Это значит, что каждый рубль совокупных обязательств покрывается 79 коп. реально поступивших денежных средств от реализации оборотных средств. В динамике показатель повышается.


КОБЩ
характеризует отношение суммы всех ликвидных средств предприятия к сумме всех платежных обязательств. Этот показатель выражает способность предприятия осуществлять расчеты по всем видам обязательств. Для нашего предприятия в фактическом году КОБЩ
= 0,518, т.е. каждый рубль общих обязательств покрывается 52 копейками общих активов. В динамике наблюдается повышение показателя.


Баланс предприятия нельзя признать абсолютно ликвидным, т. к. в данном случае не выполняется первое критериальное соотношение; локальные показатели ликвидности свидетельствуют о текущей неплатежеспособности предприятия, однако в динамике имеют тенденцию к росту; показатели комплексной оценки ликвидности предприятия также свидетельствуют о неспособности предприятия рассчитываться по своим обязательствам в полной мере.


Для оценки платежеспособности предприятия используют коэффициенты:


1) k абсолютной ликвидности в фактическом году составил 0,102, то есть на каждый рубль краткосрочных обязательств предприятия имеется денежная наличность всего приблизительно 10 копеек. По нормативу должно быть 25 копеек наличности, а у нас 10 копеек, следовательно, на предприятии текущая неплатежеспособность.


2) k быстрой ликвидности в фактическом году составил 0,483, т.е. каждый рубль краткосрочного долгового капитала покрывается 48 копейками оборотных средств в денежной форме. Норма 1,0, наш показатель меньше, следовательно, что предприятие не обладает достаточными финансовыми возможностями для покрытия долгов. В динамике показатель изменяется (в оценочном году снижается, а в прогнозном – растет).


3) k текущий ликвидности в фактическом году составил 1,023, то есть 1 рубль краткосрочных пассивов покрывается 1 рублем 02 копейками текущих оборотных активов, что меньше нормы (2,0). В динамике показатель увеличивается.


4) k «критической» оценки в фактическом году составил 0,536, то есть на каждый рубль краткосрочных долговых обязательств покрывается 53 копейками оборотных средств без учета производственных запасов.


В динамике показатель снижается. В оценочном году при реализации всех оборотных средств за исключением производственных запасов предприятие сможет погасить свои краткосрочные обязательства на 52,1%, а в прогнозном году – на 53,4%.


Необходимо оптимизировать структуру пассивов, нужно снижать кредиторскую задолженность.


В течение отчетного периода наличные средства и денежные эквиваленты снижаются на 410 тыс. руб., в том числе увеличиваются за счет снижения краткосрочных обязательств на 1413 тыс. руб., а за счет уменьшения коэффициента абсолютной ликвидности снижаются на 1823 тыс. руб.


В течении отчетного периода оборотные средства в денежной форме увеличились на 5330 тыс. руб., в том числе за счет увеличения краткосрочного долгового капитала на 7330 тыс. руб., а за счет снижения коэффициента быстрой ликвидности уменьшились на 2006 тыс. руб.


3. Оценка финансовой устойчивости предприятия

Таблица 15. Оценка состояния основного имущества предприятия























































































Наименование Алгоритм расчета Абсолютное значение
числитель, тыс. руб. знаменатель, тыс. руб. финансовых коэффициентов
факт оценка прогноз факт оценка прогноз факт оценка прогноз
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
Доля основных средств в имуществе предприя-тия

Основные средства


(А120
)


Имущество (активы)


А300


155040 169460 184400 340000 370000 400000 0.456 0.458 0.461
Коэффициент инвестирования

Собственный капитал


П490


Внеоборотные активы


А190


0.988 0.992 1.010
174420 188700 208800 176460 190180 206800
Индекс постоянного актива

Внеоборотные активы


А190


Капитал и резервы


П490


1.012 1.008 0.990
176460 190180 206800 174420 188700 208800
Уровень капитала, отвлеченного из оборота предприятия

Долго- и краткосрочные финансовые вложения


(А140
+А250
)


Валюта баланса


А300


0.034 0.037 0.033
11560 13690 13200 340000 370000 400000

Таблица 16. Оценка состояния задолженностей предприятия























































































Наименование Алгоритм расчета Абсолютное значение финансовых коэффициентов
Числитель, тыс. руб. знаменатель, тыс. руб. знаменатель, тыс. руб.
факт оценка прогноз факт оценка прогноз факт оценка прогноз
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
Ликвидность дебиторских задолженностей Дебиторские задолженности (А230+А240) Оборотные активы (А290) 0.387 0.387 0.379
63240 69560 73200 163540 179820 193200
Риск дебиторской задолженности Дебиторские задолженности (А230+А240) Активы предприятия (А300) 0.186 0.188 0.183
63240 69560 73200 340000 370000 400000
Риск кредиторской задолженности Кредиторская задолженность (П620) Денежный капитал (П700) 0.344 0.333 0.337
116960 123210 134800 340000 370000 400000
Соотношение дебиторской и кредиторской задолженности Дебиторские задолженности (А230+А240) Кредиторская задолженность (П620) 0.541 0.565 0.543
63240 69560 73200 116960 123210 134800

Таблица 17. Оценка состояния оборотного имущества предприятия























































































Наименование Алгоритм расчета Абсолютное значение финансовых коэффициентов
Числитель, тыс. руб. знаменатель, тыс. руб. знаменатель, тыс. руб.
2007 факт 2008 оценка 2009 прогноз 2007 факт 2008 оценка 2009 прогноз 2007 факт 2008 оценка 2009 прогноз
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
Доля оборотных средств в активах предприятия Оборотные активы (А290) Активы (имущество) А300 0.481 0.486 0.483
163540 179820 193200 340000 370000 400000
Уровень чистого оборотного капитала Чистый оборотный капитал (А290‑П690) Имущество (активы) А300 0.005 0.004 0.013
1700 1480 5200 340000 370000 400000
Коэффициент устойчивости структуры оборотных активов Собственные оборотные средства [(П490+П590) – А190] Текущие активы предприятия (А290) 0.010 0.008 0.027
1700 1480 5200 163540 179820 193200
Коэффициент обеспеченности запасов собственными оборотными средствами Собственные оборотные средства (А290‑П690) Запасы товарно-материальных ценностей А210 0.022 0.017 0.055
1700 1480 5200 77860 88430 95200

Таблица 18. Источники формирования запасов и затрат























































№№


п/п


Наименование Обозначе-ние Состав (формула) Абсолютные балансовые показатели, тыс. руб.
факт оценка прогноз
0 1 2 3 4 5 6
I ОБЩАЯ ВЕЛИЧИНА ЗАПАСОВ ЗАП (А210
+А220
)
82620 93240 100800
II ИСТОЧНИКИ ФОРМИРОВАНИЯ ЗАПАСОВ И ЗАТРАТ
2.1 Собственные источники СИ (П490
-А190
)
-2040 -1480 2006
2.2 Собственные оборотные средства СОС (П490
+П590
) – А190
1700 1480 5200
2.3 Нормальные источники финансирования запасов НИС (П490
+П590
+П610
) – А190
44540 53650 54000

Таблица 19. Абсолютные показатели финансовой устойчивости


































Наименование (обозначения) Расчетные формулы для определения излишка (+), недостатка (–) финансовых источников Абсолютные значения, тыс. руб.
факт оценка прогноз
1 2 3 4 5
Собственные источники (СИ) ±ΔФ1
= СИ – ЗАП
-84660 -94720 -98800
Собственные оборотные средства (СОС) ±ΔФ2
= СОС – ЗАП
-80920 -91760 -95600
Нормальные источники финансирования запасов (НИС) ±ΔФ3
= НИС – ЗАП
-38080 -39590 -46800

Таблица 20. Оценка финансовой устойчивости предприятия

























Типы финансовой ситуации Характер финансовой устойчивости:
факт оценка прогноз
1 2 3 4
Абсолютная финансовая устойчивость
Нормальная финансовая устойчивость
Неустойчивое финансовое состояние
Кризисное финансовое состояние Ö Ö Ö

Таблица 21. Комплексное управление текущими активами и текущими пассивами предприятия



























Период факт оценка прогноз
1 2 3 4

Собственные оборотные средства (±)



1700 1480 5200

Текущие финансовые потребности (±)



36040 46620 46000

Денежные средства (±)


ДС = (СОС – ТФП)


-34340 -45140 -40800

Таблица 22. Оценка рыночной устойчивости предприятия (состояние пассивов)



























































































Наименование Алгоритм расчета Значение финансовых коэффициентов Нормальное значение
Числитель, тыс. руб. знаменатель, тыс. руб.
факт оценка прогноз факт оценка прогноз факт оценка прогноз
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11
Коэффициент автономии (коэффициент финансирования) Капитал и резервы П490 Финансовый капитал П700 0.513 0.510 0.522 К1>=0,5
174420 188700 208800 340000 370000 400000
Коэффициент финансовой зависимости (финансовый рычаг) Денежный капитал П700 Собственный капитал П490 1.949 1.961 1.916 K2<=2,0
340000 370000 400000 174420 188700 208800
Коэффициент финансовой устойчивости Собственный капитал П490 Заемный капитал (П590+П690) 1.053 1.041 1.092 K3>=1,0
174420 188700 208800 165580 181300 191200
Уровень перманентного капитала Перманентный капитал (П490+П590) Валюта баланса П700 0.524 0.518 0.530
178160 191660 212006 340000 370000 400000

Таблица 23. Факторный анализ показателей рыночной устойчивости
































































































Наименование факт оценка изменение
1 2 3 4
Финансовый капитал 340000 370000 30000
Коэффициент автономии 0.513 0.51 -0.003
Капитал и резервы 174420 188700 14280
Метод цепных доставок
Условное значение Изменение за счет фактора а
Изменение за счет фактора b
173400.000 15300.000 -1020.000
Метод абсолютных разниц
15390.000 -1110.000
Собственный капитал 174420 188700 14280
Финансовый рычаг предприятия 1.949 1.961 0.011
Денежный капитал 340000 370000 30000
Метод цепных доставок
Условное значение Изменение за счет фактора а
Изменение за счет фактора b
342006.000 28000.000 2006.000
Метод абсолютных разниц
27836.257 2163.743
Заемный капитал 165580 181300 15720
Коэффициент финансовой устойчивости 1.053 1.041 -0.013
Собственный капитал 174420 188700 14280
Метод цепных доставок
Условное значение Изменение за счет фактора а
Изменение за счет фактора b
172338.367 16361.633 -2081.633
Метод абсолютных разниц
16559.261 -2279.261

Для оценки состояния основного имущества применяют следующие показатели:


1. Коэффициент инвестирования
характеризует насколько внеоборотные активы представлены собственным капиталом. На 1 рубль собственного капитала приходится 99 копеек основного капитала. Наше значение близко к 1, следовательно, у нас практически нет собственных оборотных средств. В динамике показатель снижается, что свидетельствует о том, что повышается возможность формирования оборотных средств за счет собственных ресурсов.


2. Уровень отвлеченного из оборота предприятия капитала
в фактическом году составил 0,034. В динамике заметно повышение в оценочном году – 0,037, и снижение в прогнозном – 0,033. Значит из оборота капитала на долго- и краткосрочные финансовые вложения в фактическом году отвлекалось 3,4%, в оценочном – 3,7%, а в прогнозном – 3,3%.Рост показателя это с одной стороны негативное явление, т. к. эти средства не участвуют в обороте и неизвестно, на каких условиях они работают на стороне. С другой стороны хорошо, т.к. возможно отвлеченные средства принесут предприятию больший доход, чем в обороте.


3. Доля основных средств в имуществе предприятия
в фактическом году она составила 45,6%. В динамике происходит увеличение данного показателя (в оценочном году – 45,8, в прогнозном – 46,1%). Это показатель, показывающий какие основные средства есть в наличии у предприятия.


4. Индекс постоянного актива
в фактическом году показатель составил 1,012. В прогнозном 0,990.


Оценка состояния задолженностей предприятия.


1. Ликвидность дебиторских задолженностей
показывает, какую долю занимает дебиторская задолженность в текущих активах предприятия. Для нашего предприятия 38,7% составляет дебиторская задолженность в текущих активах. В динамике этот показатель немного снижается, это является положительным воздействием, т.к. чем меньше доля дебиторской задолженности, тем меньше средств отвлечено из оборота.


2. Риск дебиторской задолженности
– доля дебиторской задолженности в активах предприятия. Чем больше доля дебиторской задолженности, тем выше риск ее непогашения. В нашем случае доля дебиторской задолженности в активах составляет приблизительно 18,6%. В динамике, следовательно у предприятия снижается и сам риск.


3. Риск кредиторской задолженности
– непогашение нашим предприятием кредиторской задолженности. Чем выше показатель, тем выше риск непогашения кредиторской задолженности предприятием. В данной ситуации риск кредиторской задолженности составляет 34,4%. В динамике показатель снижается, следовательно, снижается риск непогашения кредиторской задолженности.


4. Соотношение дебиторской и кредиторской задолженности.
В отчетном году соотношение дебиторской и кредиторской задолженностисоставляет 0,541. В динамике происходит рост этого показателя за счет того, что рост дебиторской задолженности опережает рост кредиторской задолженности.


Для оценки состояния оборотного имущества предприятия применяются следующие показатели:


1. Доля оборотных средств в активах предприятия
составляет в фактическом году 0,481, значит 1 рубль активов предприятия обеспечивается 48,1 копейками оборотных активов. Значение данного показателя невысокое из-за того, что предприятие не может сформировать текущие активы за счет собственного капитала.


2. Уровень чистого оборотного капитала
. В отчетном году уровень чистого оборотного капитала составил 0,005. В динамике показатель снижается в оценочном году и растет в прогнозном.


3. Коэффициент устойчивости структуры оборотных активов
показывает какая часть оборотных средств финансируется за счет текущих активов. На 1 рубль текущих активов приходится 10 копеек собственных оборотных средств. В динамике наблюдается увеличение этого показателя, что говорит о том, что проведение предприятием независимой финансовой политики улучшается.


4. Коэффициент обеспеченности запасов собственными оборотными средствами
, 2,2% производственных запасов сформированы за счет собственных средств.


Данное предприятие относится к типу с кризисным финансовым состоянием, при котором предприятие находится на грани банкротства, т. к. в данной ситуации ни один из источников не покрывает величину запасов предприятия, т.е. наблюдается недостаток источников. За все три года на нашем предприятии наблюдается кризисное финансовое состояние.


Собственные оборотные средства
– это та часть оборотных средств, которая формируется за счет собственных ресурсов. Собственные оборотные средства, составляющие в фактическом году 1700 тыс. руб., снизились к оценочному году до 1480 тыс. руб., а прогнозном увеличились до 5200 тыс. руб.


Текущие финансовые потребности предприятия – как кредиторская задолженность формирует неденежные оборотные средства. Если предприятие не может сформировать неденежные оборотные средства за счет кредиторской задолженности, следовательно, придется прибегать к краткосрочным заимствованиям. В отчетном году текущие финансовые потребности составили 36040 тыс. руб., к оценочному году они выросли до 46620 тыс. руб., а в прогнозном снижаются до 46000 тыс. руб.


ТФП + > СОС +, => ДС < 0
(недостаток денежных средств)


(схема действительна для всех 3‑х лет)


Для устранения недостатка денежных средств существует 2 выхода:


· Либо увеличивать собственные основные средства;


· Либо сокращать текущие финансовые потребности.


В нашем случае нужно прорабатывать оба подхода.


Увеличивать СОС за счет
:


1) за счет снижения стоимости основного капитала (внеоборотных активов) Это можно сделать, если осуществить распродажу излишнего, неиспользуемого предприятием оборудования и снизить уровень капиталовложений.;


2) увеличения стоимости перманентного капитала путем увеличения уставного капитала, а также увеличить долю нераспределенной прибыли.


Снижение текущих финансовых потребностей:


1) Снизить долю неденежных оборотных средств.


2) Увеличить долю кредиторской задолженности (невыгодно, т. к. приводит к неплатежеспособности).


1. Коэффициент автономности
– доля собственного капитала в общем капитале. В нашем случае на 1 рубль инвестированного капитала приходится 52 копейки собственного капитала. К прогнозному году значение этого показателя сокращается, что говорит о увеличении финансовой независимости, но, все же, остается в пределах указанного норматива.


2. Коэффициент финансовой зависимости
– это обратная коэффициенту автономии величина. На 1 рубль собственного капитала приходится, примерно, 1,95 рубля инвестируемого капитала. В прогнозном году наблюдается уменьшение этого коэффициента, т.е. у предприятия уменьшается зависимость от внешних источников.


3. Уровень перманентного капитала
– характеризует долю перманентного капитала (постоянных устойчивых активов) в пассиве капитала. В нашем случае уровень перманентного капитала составляет 52,4%.


4. Коэффициент финансовой устойчивости.
В текущем году коэффициент составил 1,053 в динамике коэффициент увеличивается, у предприятия повышается способность расплачиваться по своим обязательствам в долгосрочном периоде.


В течение отчетного периода капитал и резервы увеличились на 14280 тыс. руб., в том числе за счет увеличения финансового капитала на 15300 тыс. руб., а за счет снижения коэффициента автономии снизились на 1020 тыс. руб.


В течение отчетного периода денежный капитал увеличился на 30000 тыс. руб., в том числе за счет увеличения собственного капитала на 28000 тыс. руб., за счет увеличения финансового рычага предприятия на 2006 тыс. руб.


4. Определение длительности финансового цикла

Таблица 24. Информация для определения циклов движения денежных средств













































































Наименование Факт Прогноз
Алгоритм, млн. руб. Алгоритм, млн. руб.
числитель знаменатель числитель знаменатель

Коэффициент


оборачиваемости


запасов


Себестоимость выпуска (ФР020
)
Запасы (А210
+А220
)

81.504 Себестоимость выпуска Запасы
91.980
370000 82620 4.478 400000 100800 3.968

Коэффициент оборачиваемости дебиторских задолженностей


(«дни дебиторов»)


Выручка от продаж (ФР010
)

Дебиторская


задолженность (А230
+А240
)



37.230 Выручка от продаж Дебиторская задолженность
38.169
620060 63240 9.804 700000 73200 9.563

Коэффициент оборачиваемости кредиторских задолженностей


(«дни кредиторов»)


Выручка


от продаж


Кредиторская задолженность (П620
)

68.855

Выручка


от продаж


Кредиторская задолженность
70.289
620060 116960 5.301 700000 134800 5.193
Операционный цикл (К1
+К2
)
118.734 130.149
Финансовый цикл (К1
+К2
-К3
)
49.878 59.860




Таблица 25






































Примечание факт прогноз Изменение Темп роста, %
Производственный цикл 81,504 91,980 10,476 112,9
Коммерческий цикл 37,230 38,169 0,939 102,5
Операционный цикл 118,734 130,149 11,4150 109,6
«Дни кредитора» 68,855 70,289 1,434 102,1
Финансовый цикл предприятия 49,878 59,860 9,982 120,0

На уровень финансовой устойчивости, платежеспособности предприятия серьезно влияет платежная дисциплина.


Оборотные средства совершают 1 полный оборот (операционный цикл) в течении 118,734дней. Предприятие заинтересовано в ускорении оборачиваемости оборотных средств, тем самым оно сокращает длительность коммерческого цикла и производственного цикла.


1. Предприятие предусматривает в хозяйственных договорах штрафные санкции за непогашение дебиторской задолженности.


Производственный цикл – это время, в течение которого на предприятии производится продукция, начиная с производственных запасов, товарно-материальных ценностей и заканчивая моментом отгрузки готовой продукции. Внедряя более совершенные технологии, оборудование предприятие тем самым ведет к сокращению производственного цикла.


2. Предприятию выгодно максимизировать «дни кредиторов», которые составляют – 68,855 дней в отчетном году, тем самым минимизировать финансовый цикл. Финансовый цикл (или цикл полного оборота денежных средств) – это период, в течении которого предприятие полностью погашает дебиторскую задолженность, задолженность за поставленные сырье и материалы – кредиторскую задолженность. В отчетном году он составляет 49,878, а в прогнозном увеличивается до 59,86 дней.


В динамике операционный цикл растет (с 118,734 до 130,149). Сопоставление оборачиваемости задолженности важно для оценки финансового состояния предприятия, если кредиторам надо платить деньги чаще, чем поступают деньги от дебиторов. Следовательно, у предприятия наблюдается недостаток средств в обороте.


При противоположном соотношении – у предприятия появляются излишние средства, которые можно использовать в каких-либо целях.


Оборачиваемость дебиторской задолженности ниже, чем оборачиваемость кредиторской задолженности, соответственно, «дни дебиторов составляют меньше, чем «дни кредиторов» почти в 1,5 раза, что свидетельствует об использовании «чужих» средств предприятием в собственных целях.


Существуют некоторые пути управления дебиторской задолженностью (как сократить коммерческий цикл):


1. Необходимо контролировать состояние расчетов с покупателями по отсроченной (или просроченной) дебиторской задолженностью.


2. По возможности ориентироваться на большее число покупателей. Чтобы уменьшить риск неуплаты одним или несколькими крупными покупателями


3. Следить за соотношением ДЗ и КЗ: значительное преобладание ДЗ создает угрозу финансовой устойчивости предприятия и делает необходимым привлечение дополнительных (как правило, дорогостоящих) ресурсов.


Превышение КЗ над ДЗ может привести к неплатежеспособности предприятия, что и наблюдается на данном предприятии.


5. Оценка эффективности работы предприятия

Таблица 26. Оценка оборачиваемости капитала (диагностика деловой активности предприятия)



































































Наименование Обозначение Алгоритм расчета Финансовые
числитель, тыс. руб. знаменатель, тыс. руб. коэффициенты
факт прогноз факт прогноз факт прогноз
1 2 3 4 5 6 7 8

Коэффициент оборачиваемости капитала (деловая активность предприятия)




Чистые доходы от


реализации продукции (ФР010
)


Среднегодовая стоимость


капитала (активов)


(П700
=А300
)


1.824 1.750
620060 700000
Коэффициент оборачиваемости основного капитала (фондоотдача)

ФО


Выручка (нетто) от


продажи товаров


(ФР010
)


Среднегодовая стоимость основного имущества (А120
)
3.999 3.796
620060 700000
Коэффициент оборачиваемости оборотного капитала

Объем реализации товаров


(работ, услуг) (ФР010
)


Среднегодовая стоимость оборотных активов (А290
)
3.791 3.623
620060 700000
Коэффициент оборачиваемости перманентного капитала

Выручка от продаж


(ФР010
)


Перманентный капитал предприятия (П490
+П590
)
3.480 3.302
620060 700000 178160 212006

Таблица 27. Факторный анализ показателей оборачиваемости
































































































Наименование факт прогноз изменение
1 2 3 4
Среднегодовая стоимость капитала (активов) 340000 400000 60000
Коэф.оборачиваемости капитала 1.824 1.750 -0.074
Чистые доходы от реализации продукции 620060 700000 80000
Метод цепных доставок
Условное значение Изменение за счет фактора а
Изменение за счет фактора b
595000 105000 -25000
Метод абсолютных разниц
109411.765 -29411.765
Среднегодовая стоимость основного имущества) 155040 184400 29360
Фондоотдача 3.999 3.796 -0.203
Выручка (нетто) от продажи товаров 620060 700000 80000
Метод цепных доставок
Условное значение Изменение за счет фактора а
Изменение за счет фактора b
588547 111453 -31453
Метод абсолютных разниц
117409.701 -37409.701
Среднегодовая стоимость оборотных активов 163540 193200 29660
Коэффициент оборачиваемости оборотного капитала 3.791 3.623 -0.168
Объем реализации товаров (работ, услуг) 620060 700000 80000
Метод цепных доставок
Условное значение Изменение за счет фактора а
Изменение за счет фактора b
592536 107464 -27464
Метод абсолютных разниц
112444.662 -32444.662

Таблица 28. Оценка рентабельности хозяйственной деятельности









































































Наименование Обозначение Алгоритм расчета

Финансовые


коэффициенты


числитель, тыс. руб. знаменатель, тыс. руб.
факт прогноз факт прогноз факт прогноз
1 2 3 4 5 6 7 8
Рентабельность основной деятельности (рентабельность издержек)



Валовая прибыль


(ФР029
)


Себестоимость


продукции (ФР020
)


250000 300000 370000 400000 83.3% 81.1%
Рентабельность оборота (продаж)

Прибыль от продаж


(ФР050
)


Выручка от реализации продукции (ФР010
)
120060 160000 620060 700000 19.4% 22.9%

Норма прибыли (коммерческая маржа)


=


Чистая прибыль


(ФР190
)


Чистая выручка


от продаж (ФР010
)


55300 69300 620060 700000 8.9% 9.9%
Уровень самоокупаемости предприятия

Выручка от продаж


(ФР010
)


Себестоимость проданных товаров (ФР020
)
1.676 1.750
620060 700000 370000 400000

Таблица 29. Оценка рентабельности использования капитала (активов)
















































































Наименование Обозначение Алгоритм расчета

Финансовые


коэффициенты


числитель, тыс. руб. знаменатель, тыс. руб.
факт прогноз факт прогноз факт прогноз
1 2 3 4 5 6 7 8

Экономическая рентабельность (ROI)




Валовая прибыль


(ФР029
)


Денежный капитал (П700
)
0.735 0.750
250000 300000 340000 400000 73.5% 75.0%

Финансовая рентабельность (ROE)




Чистая прибыль


(ФР190
)


Собственный капитал (П490
)
0.317 0.332
55300 69300 174420 208800 31.7% 33.2%
Фондорентабельность (рентабельность основного капитала) Прибыль до налогообложения (ФР140
)
Основной капитал (А120
)
0.451 0.488
70000 90000 155040 184400 45.1% 48.8%
Рентабельность перманентного капитала Прибыль до налогообложения (ФР140
)
Перманентный капитал (П490
+П590
)
0.393 0.425
70000 90000 178160 212006 39.3% 42.5%

Таблица 30. Факторный анализ показателей рентабельности
































































































Наименование факт оценка изменение
1 2 3 4
Денежный капитал 340000 400000 60000
Экономическая рентабельность 0.735 0.750 0.015
Валовая прибыль 250000 300000 50000
Метод цепных доставок
Условное значение Изменение за счет фактора а
Изменение за счет фактора b
255000 45000 5000
Метод абсолютных разниц
44118 5882
Собственный капитал 174420 208800 34380
Финансовая рентабельность 0.317 0.332 0.015
Чистая прибыль 55300 69300 14000
Метод цепных доставок
Условное значение Изменение за счет фактора а
Изменение за счет фактора b
57889 11411 2589
Метод абсолютных разниц
10900 3100
Основной капитал 155040 184400 29360
Фондорентабельность 0.451 0.488 0.037
Прибыль до налогообложения 70000 90000 20060
Метод цепных доставок
Условное значение Изменение за счет фактора а
Изменение за счет фактора b
75670 14330 5670
Метод абсолютных разниц
13256 6744

Таблица 31. Оценка коммерческой эффективности предприятия








































































Наименование Алгоритм расчета

Финансовые


коэффициенты


Примечание
числитель, тыс. руб. знаменатель, тыс. руб.
факт прогноз факт прогноз факт прогноз
1 2 3 4 5 6 7 8

Коэффициент покрытия процентных платежей


Прибыль от продаж (ФР050
)
Финансовые издержки по обслуживанию долга (ФР070
)
2.400 2.286 Оценка рейтинга кредитоспособности предприятия
120060 160000 50000 70000
Коэффициент обслуживания долга (коммерческая платежеспособность)

Чистая прибыль


(ФР190
)


Проценты


к выплате (ФР050
)


1.106 0.990 Определение класса кредитоспособности заемщика
55300 69300 50000 70000
Рентабельность совокупных вложений Чистая прибыль и процентные выплаты

Совокупные вложения


(П490
+П590
+П610
)


0.476 0.534
105300 139300 221000 260800
Рентабельность процесса самофинансирования Потенциал самофинансирования (Табл. 8) Собственный капитал (П490
)
0.430 0.482
74988 100687 174420 208800

Коэффициент деловой активности
показывает, что 1 рубль инвестируемого капитала приносит 1 рубль 82 копейки выручки. Или в течение года инвестированный капитал совершает 1,824 оборота. В динамике происходит снижение показателя (1,750), что свидетельствует об ухудшении оборачиваемости.


Фондоотдача.
1 рубль капитала, инвестируемого в основное имущество, формирует 3 рубля 99 копеек выручки. В прогнозном году этот показатель снизился до 3 рублей 79 копеек.


Коэффициент оборачиваемости оборотного капитала
. Оборотные средства предприятия в течении отчетного периода совершает 2,375 оборота. В динамике этот показатель снижается. Это отрицательное явление для предприятия, т. к. от объема оборачиваемости оборотного капитала зависит операционный цикл предприятия. Предприятие стремиться его минимизировать.


Коэффициент оборачиваемости перманентного капитала
. Перманентный капитал в течение отчетного периода 3,623 оборотов.


Факторами ускорения оборачиваемости оборотного капитала является оптимизация производительности запасов, снижение расходных коэффициентов при использовании материально сырьевых, топливно-энергетических ресурсов, сокращение длительных операционных циклов предприятия, ускорение расчетов с дебиторами, по отгруженной, но не оплаченной продукции.


В течении отчетного периода чистые доходы от реализации продукции увеличиваются на 80000 тыс. руб., в том числе за счет увеличения среднегодовой стоимости капитала на 105000 тыс. руб., а за счет снижения коэффициента оборачиваемости капитала чистые доходы от реализации снижаются на 25000 тыс. руб.


1. Рентабельность основной деятельности
. Каждый рубль, который мы затрачиваем на производство и реализацию продукции в течение года позволяет получить 83,3 копеек прибыли. В динамике показатель снижается до 81,1 копейки.


2. Рентабельность оборота
. 1 рубль выручки от реализации формирует 19 копеек прибыли от продаж. В динамике этот показатель увеличивается до 22 копейки, что говорит, либо о повышении цены на продукцию при постоянных затратах, либо о повышении спроса. Также этот показатель показывает долю прибыли в выручке от реализации, а, следовательно, соотношение в ней прибыли и полной себестоимости продукции. Именно с помощью данного показателя предприятие может выбрать пути для увеличения прибыли:


- Снижение себестоимости


- Увеличение объема производства


3. Норма прибыли
показывает, что 1 рубль выручки приносит 8,9 копеек чистой прибыли. В динамике этот показатель увеличивается до 9,9 копейки.


4. Уровень самоокупаемости предприятия.
Означает, что каждый вложенный рубль окупается 1 рублем 53 копейками.


1. Экономическая рентабельность
. 1 рубль инвестируемого капитала приносит прибыль в размере 67 копеек. Данный показатель помогает судить о платежеспособности предприятия. В динамике показатель увеличивается, что является положительным фактором.


2. Финансовая рентабельность
. 1 рубль собственного капитала приносит 4,4 копеек чистой прибыли. Этот коэффициент отражает:


- Эффективность использования собственного капитала


- Степень риска предприятия, отражающего рост данного предприятия.


На основе этого показателя предприятие может прогнозировать темпы роста своей прибыли. В динамике показатель снижается (негативный фактор).


3. Фондорентабельность.
1 рубль основного капитала формирует 32 копейки прибыли. В прогнозе данный показатель увеличивается, и это хорошо, т. к. чем выше этот показатель, тем лучше для предприятия.


4. Рентабельность перманентного капитала
. На 1 рубль перманентного капитала приходится 39,3 копеек прибыли до налогообложения. В прогнозном году этот показатель увеличивается до 42,5 копеек, это положительный фактор для предприятия, т. к. чем эффективнее используется перманентный капитал, тем в меньшей степени предприятию придется привлекать краткосрочные заимствования.


Оценивая эффективность работы предприятия можно отметить, что большинство показателей имеют тенденцию к увеличению, а значит, у предприятия повышается деловая активность, более эффективно используется капитал.


В течении отчетного периода валовая прибыль увеличивается на 50000 тыс. руб., в том числе за счет увеличения денежного капитала на 45000 тыс. руб., за счет увеличения экономической рентабельности валовая прибыль увеличивается на 5000 тыс. руб.


В течении отчетного периода чистая прибыль вырастает на 14000 тыс. руб., в том числе за счет увеличения собственного капитала на 11411 тыс. руб., а за счет увеличения финансовой рентабельности чистая прибыль увеличивается на 2589 тыс. руб.


Рентабельность процесса самофинансирования
. В каждом рубле собственного капитала 43 копейки мы направляем на свое экономико-социальное развитие.


Потенциал самофинансирования должен использоваться на:


- Реинвестиции в реальные активы предприятия (восстановление основных и оборотных средств);


- Дивидендные выплаты;


- Социальное стимулирование работников предприятия (создание фонда потребления);


- Погашать финансовые издержки по обслуживанию заемных средств.


В прогнозном году данный коэффициент практически не изменяется. Это не очень хорошо, так как эффективность деятельности предприятия зависит от уровня его развития.


2. Коэффициент обслуживания долга (коммерческая платежеспособность). Позволяет оценить кредитоспособность заемщика. В отчетном году данный показатель составляет 110 копеек, в прогнозном – происходит его снижение до 99 копеек.


4. Рентабельность совокупных вложений. В прогнозном году показатель составил 0,476, в динамике он вырос и составил 0, 534


6. Комплексные оценки финансового состояния предприятия и прогнозирование «кризисных ситуаций»

Прогнозирование вероятности банкротства


1. Формула Альтмана (факт)


Таблица 31


























К1
0,015 1,2К1
=0,018
К2
0,403 1,4К2
=0,564
К3
0,353 3,3К3
=1,165
К4
0,120 0,6К4
=0,072
К5
1,823 К5
=1,823
Z = 1,2 К1
+1,4 К2
+ 3,3 К3
+ 0,6 К4
+ К5
=3,642
Вероятность банкротства незначительна

2. Формула Таффлера (прогноз)


Таблица 32






















К1
0,851 0,53К1
=0,451
К2
1,010 0,13К2
=0,131
К3
0,470 0,18К3
=0,085
К4
1,750 0,16К4
=0,280
Z = 0,53 К1
+ 0,13 К2
+ 0,18 К3
+ 0,16 К4
=0,947
Вероятность банкротства невелика

Таблица 35. Определение класса кредитоспособности предприятия как заёмщика









































































































п/п


Финансовые


коэффициенты


Весовой ранг факт прогноз
Значение

Класс


кредито-способнос-ти


Сводная


оценка


(3х4)


Значение

Класс


кредитоспособности


Сводная


оценка (6х7)


0 1 2 3 4 5 6 7 8
1

Коэффициент


текущей ликвидности


0,1 1,023 4 0,4 1,052 4 0,4
2

Коэффициент


быстрой ликвидности


0,25 0,483 5 1,25 0,481 5 1,25
3 Уровень перманентного капитала 0,15 0,524 2 0,3 0,530 2 0,3

4


Коэффициент обеспеченности запасов 0,2 0,022 5 1 0,055 5 1

5


Коэффициент покрытия процентных платежей 0,05 2,400 5 0,25 2,286 5 0,25

6


Коэффициент обслуживания долга 0,05 1,106 5 0,25 0,990 5 0,25

7


Рентабельность оборота


0,2 2,194 4 0,8 0,229 4 0,8
ИТОГО, средневзвешенная оценка 1,00 4,25 4,25
Класс кредитоспособности 5 5

Вывод: в течение рассматриваемого периода класс кредитоспособности предприятия не менялся. Предприятие относится к неплатежеспособным предприятиям.


Формула Альтмана и формула Таффлера


Для выполнения прогнозирования вероятности банкротства предприятия используется 4‑х и 5‑ти факторные модели Тафлера, Альтмана.


Прогнозируя вероятность банкротства по Альтману, видим, что вероятность банкротства в течении двух лет незначительная. Прогнозирования осуществляется по пяти основным показателям:


К1 – доля чистого оборотного капитала в активах;


К2 – отношение накопленной прибыли к активам;


К3 – экономическая рентабельность;


К4 – отношение стоимости эмитированных акций к заемным средствам предприятия;


К5 – оборачиваемость активов.


Показатель вероятности банкротства по Альтману (z‑счет) составляет 3,642 Таким образом, предприятие относится к 5 группе, вероятность банкротства данного предприятия незначительна.


В методике оценки вероятности банкротства по Тафлеру существуют следующие показатели:


К1 – операционная прибыль / краткосрочные обязательства;


К2 – оборотные активы / сумма обязательств;


К3 – краткосрочные обязательства / сумма активов;


К4 – выручка от реализации / сумма активов.


Прогнозируя вероятность банкротства по Тафлеру можно сделать вывод, что диагностируется высокая вероятность банкротства, т.к. значение вероятности банкротства составляет – 0,947, что свидетельствует о платежеспособности предприятия.


Список использованной литературы


1. Бердникова Т.Б. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия: Учебное пособие. М.: ИНФРА‑М, 2007.


2. Белолипецкий В.Г. Финансы фирмы: Курс лекций. М.:ИНФРА‑М, 2004.


3. Бланк И.А. Основы финансового менеджмента: В 2 ч. Киев: «Ника-Центр», 2005.


4. Бригхэм Юджин Ф. Энциклопедия финансового менеджмента: Сокр. пер. с англ. / Ред. кол.: А.М. Емельянов, В.В. Воронов, В.И. Кушлин и др. 5‑е изд. М.: РАГС; ОАО «Изд-во «Экономика», 2004.


5. Донцова Л.В. Анализ бухгалтерской отчетности / Л.В. Донцова, Н.А. Никифорова. М.: ДиС, 2008.


6. Ефимова О.В. Финансовый анализ. М.: Изд–во «Бухгалтерский учет», 2008.


7. Ковалева А.М. Финансы фирмы: Учебник / А.М. Ковалева, М.Г. Лапуста, Л.Г. Скамай. М.: ИНФРА‑М, 2006.


8. Ковалев В.В. Введение в финансовый менеджмент: Учеб. пособие. М.: Финансы и статистика, 2005.


9. Маркарьян Э.А. Финансовый анализ: Учеб. пособие / Э.А. Маркарьян, Г.П. Герасименко, С.Э. Маркарьян. М.: ИД ФБК-ПРЕСС, 2008.


10. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. 4‑е изд., перераб. и доп. Минск: ООО «Новое знание», 2006.


11. Финансовый менеджмент: Учеб. пособие / Под. Ред. Б.И. Шохина. М.: ИД ФБК-ПРЕСС, 2008.


12. Шеремет А.Д. Финансы предприятий: Учеб. пособие / А.Д. Шеремет, Р.С. Сайфуллин. М.: ИНФРА‑М, 2003.

Сохранить в соц. сетях:
Обсуждение:
comments powered by Disqus

Название реферата: Анализ эффективности диятельности предприятия

Слов:7902
Символов:97991
Размер:191.39 Кб.