коэффициент покрытия (текущей ликвидности
) = (обор.А)текущие активы / текущие обязательства (краткосроч.обз-ва.-Дох.буд.пер.)
коэффициент абсолютной ликвидности
= (краткосроч.фин.вложения + денежные средства )Ден.ср-ва/ текущие обязательства (краткосроч.обз-ва.-Дох.буд.пер.)
Коэффициент деловой активности
(общий коэффициент оборачиваемости) = выручка от реализации / активы
Доля заемных средств
= (активы - собственный капитал) /активы
Коэффициент займа
= заемные средства / собственный капитал
Мультипликатор собственного капитала
- активы / собственный капитал = 1 + коэффициент займа.
Коэффициент прибыльности
= операционная прибыль/выручка от реализации
Рентабельность продаж
= чистая прибыль / выручка от реализации
Доходность активов (ROA)
= чистая прибыль /активы
Доходность собственного капитала (ROE)
= доходность активов х мультипликатор собственного капитала
А1 = ден.ср-ва+кратк.фин.влож.
А2= крат.деб.задол.+прочие Об.А
А3 = запасы+долг.деб.зад.+прочие Об.А
А4 = ОС+Внеоб. А
П1 = кред.задол.
П2 = крат.займы и кредиты+ задол.участ.по выплате доходов+прочие крат.обяз-ва
П3= долгоср.обяз-ва.+дох.буд.пер.+резервы пред.расходов
П4= кап.и резервы
Показатель платежеспособ
.= (А1+0,5А2+0,3А3)/(П1+0,5П2+0,3П3)
Коэф.крит.оценки(ликвидности
) = (крат.фин.влож.+ден.ср-ва+кратк.деб.зад.)/ (краткосроч.обз-ва.-Дох.буд.пер.)
Доля обор.ср-в в активах
= Об.А/итого А
Коэф.обес.собст.об.ср-ми
= (кап.и.резрвы+дох.буд.пер.-внеоб.А)/Об.А
Коэф.маневренности функц. кап
.= (запасы+НДС+долг.деб.зад.+проч.Об.А.)/(Об.А-займы и кредиты-кред.зад.-зад.перед.участ.по выплатедоходов-проч.крат.обязва)
Коэффициент восст. платежеспособности
: Квос
= (Ктл
кг
+ 6/Т (Ктл
кг
- Ктл
нг
)) / 2,
где Ктл
нг
, Ктл
кг
– фактическое значение коэффициента текущей ликвидности на конец и начало отчетного периода; 6 – период восстановления платежеспособности в месяцах; Т – отчетный период в месяцах; 2 – нормативное значение коэффициента текущей ликвидности.
Коэффициент утраты платежесп.:
Кутр
= (Ктл
кг
+ 3/Т (Ктл
кг
- Ктл
нг
)) / 2, где 3 – отчетный период в месяцах.
Коэффициент Бивера
= (ЧП+Аморт.+Заем.кап)/Заем.кап
Коэффициент текущей ликвидности (Ктл
)
= Обор.А/(Кратк.обяз.-Дох.буд.пер.)
Экономическая рентабельность, (%)
= ЧП/Активы
Финансовый левередж (%)
= Заем.кап./Собств.кап.
Коэффициент покрытия оборотных активов собственными средствами
= (Кап.и резервы + Дох.буд.период.-Внеоб.активы)/Оборот.активы
Двух.факт. модел.Э. Альтмана:
Z2
= a + b*коэффициент текущей ликвидности + c* удельный вес заемных средств в активах
Пяти факт.мод.Альмана
: Z5
= 1,2 Коб
+ 1,4 Кнп
+ 3,3 Кр
+ 0,6 Кп
+ Ком
, где Коб
– доля оборотных средств в активах (отношение текущих активов к общей сумме активов);
Кнп
– рентабельность активов, исчисленная по нераспределенной прибыли (отношение нераспределенной прибыли к общей сумме активов);
Кр
– рентабельность активов, исчисленная по бухгалтерской прибыли;
Кп
– коэффициент покрытия по рыночной стоимости собственного капитала (отношение рыночной стоимости акционерного капитала к краткосрочным обязательствам);
Ком
– коэффициент капиталоотдачи (отношение общей суммы выручки от реализации к общей величине активов предприятия).
Вероятность банкротства по показателю Альтмана оценивается по следующей шкале:
1,8 и меньше – очень высокая;
от 1,81 до 2,7 – высокая;
от 2,8 до 2,9 – возможная;
3,0 и выше – очень низкая.
Анализ финансовой устойчивости организации:
| 1. |
Абсолютная независимость финансового состояния. Она представляет собой крайний тип финансовой устойчивости и отвечает следующему условию: |
| - собственный оборотный капитал за вычетом внеоборотных активов превышает или равен запасам |
|
| тип S (1;1;1) |
|
| 2. |
Нормальная зависимость финансового состояния, которая гарантирует платежеспособность: |
| - сумма собственного оборотного капитала и долгосрочных пассивов вычетом внеоборотных активов больше или равна запасам |
|
| тип S (0;1;1) |
|
| 3. |
Неустойчивое финансовое состояние, сопряженное с нарушением платежеспособности, но при котором все же сохраняется возможность восстановления равновесия путем пополнения источников собственных средств за счет сокращения дебиторской задолженности, ускорения оборачиваемости запасов |
| - сумма собственного капитала, долгосрочных пассивов и краткосрочных кредитов и займов больше или равна запасам |
|
| тип S (0;0;1) |
|
| 4. |
Кризисное финансовое состояние, при котором предприятие полностью зависит от заемных источников финансирования. Собственного капитала и долго- и краткосрочных кредитов и займов не хватает для финансирования материальных оборотных средств, т.е. пополнение запасов идет за счет средств, образующихся в результате замедления погашения кредиторской задолженности |
| тип S (0;0;0) |
Общая величина запасов:
1. Наличие собственных оборотных средств = Капитал и резервы (стр.490+стр.640) –стр.190 Наличие собственных и долгосрочных займов и источников формирования запасов (функционирующий капитал) = (стр.490+стр.640 + стр.590) –стр.190
2. Общая величина основных источников формирования запасов (ВИ) = (стр.490+стр.640 + стр.590+ стр.610)–стр.190
К трем показателям наличия источников соответствуют три показателя обеспеченности:
1. Недостаток/излишек собственных оборотных средств = собственные оборотные средства – Запасы
2. Недостаток/излишек функционирующего капитала = (Собственные оборотные средства + Функционирующий капитал)- Запасы
3. Недостаток/излишек основных источников формирования запасов = (Собственные оборотные средства + Функционирующий капитал + Величина основных источников формирования запасов)- Запасы
Коэффициент капитализации
= Заем.кап./Собств.кап.
Коэффициент финансирования
= Собств.кап./Заем.кап.
Коэффициент финансовой зависимости
= Валюта баланса/ собств.кап.
Коэффициент финансовой независимости (автономии)
= Собств.кап./Валюта баланса
Коэффициент покрытия инвестиций
= (Собственный капитал+ Долгосроч.обяз-ва)/Валюта
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами
= (Капитал и резвы + Дох.буд.пер. - Внеоб.активы) / Оборот.активы
Коэффициент финансовой независимости в части формирования запасов
= (Капитал и резервы-Внеоборотные активы)/(Запасы+НДС по приобретенным ценностям)
Коэффициент соотношения текущих активов и недвижимости
= Оборотные активы/Внеоборотные активы
Коэффициент маневренности собственного капитала
= (Собственный капитал + Долгосрочные обязтельства – Внеоборотные активы)/Собственный капитал
Индекс постоянного актива
= Внеоб.активы/Собств.кап.
Коэффициент покрытия запасов=(
Долгосрочные обязательства + Краткосрочные обязательства-Доходы будущих периодов)/Оборотные активы
Анализ деловой активности:
Коэффициент оборачиваемости активов
= Выручка /((Активы на н.п. + Активы на к.п.)/2)
Период оборачиваемости активов =
Продолжит.периодов в дн./Коэф.оборач.активов
Коэффициент оборачиваемости оборотных активов
= Выручка/Среднегод.ст-ть основ.ср-в
Период оборачиваемости активов
= Продолжит.периодов в дн./Коэф.оборач.обор.активов
Коэффициент оборачиваемости материальных оборотных средств
= Выручка/Среднегод.ст-ть материальных оборотных средств
Коэффициент оборачиваемости готовой продукции
= Выручка/Среднегод.ст-ть ГП
Период оборачиваемости готовой продукции
= Продолжит.периодов в дн./ Коэффициент оборачиваемости готовой продукции
Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности
= Выручка/Сред.за период велич.деб.зад-ти.
Период оборачиваемости активов
= Продолжит.периодов в дн./Коэф.оборач.деб.зад-ти
Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности
= Выручка/Сред.за период велич.кред.зад-ти
Период оборачиваемости активов
= Продолжит.периодов в дн./Коэф.оборач.кред.зад-ти
Выручка/Сред.за период велич.крат.фин.влож.и ден.ср-в
Период оборачиваемости активов
= Продолжит.периодов в дн./Коэф.оборач.крат.фин.влож.и ден.ср-в
Коэффициент оборачиваемости собственного капитала
= Выручка / Сред.за период величину сосбственного капитала
Период оборачиваемости собственного капитала
= Продлжит.периодов в дн./Коэф.оборачиваемости собственного капитала
Коэффициент оборачиваемости краткосрочного заемного капитала
= Выручка / Сред.за период величину краткосроч.заемного капитала
Период оборачиваемости краткосрочного заемного капитала = Продлжит.периодов в дн./ Коэффициент оборачиваемости краткосрочного заемного капитала
Коэффициент оборачиваемости задолженности поставщикам и подрядчикам
= Выручка / Сред.за период величину задолженности поставщикам и подрядчикам
Период оборачиваемости задолженности поставщикам и подрядчикам = Продлжит.периодов в дн./ Коэффициент оборачиваемости задолженности поставщикам и
подрядчикам
Продолжительность операционного цикла = Период оборачиваемости запасов + Период погашения деб.зад-ти
Период погашения дебит.зад-ти
=( Дебит.зад-ть/Выручка)*365
Продолжительность финансового цикла = Оборачиваемость запасов+Оборачиваемость деб.зад.-Оборачиваемость кред.зад.
Оборачиваемость запасов
= (Среднегод.ст-ть запасов/Выручку)*365
Оборачиваемость деб.зад.
= (Среднегод.ст-ть деб.зад./Выручку)*365
Оборачиваемость кред.зад
. = (среднегод.ст-ть кред.зад./Выручку)*365
Анализ динамики и структуры прибыли:
| № п/п |
Показатель |
За отчетный период |
За аналогичный период предыдущего года |
||
| руб |
% |
руб |
% |
||
| 1 |
Всего доходов и поступлений |
||||
| 010+090+120 |
|||||
| 2 |
Общие расходы, связанные с финансово-хозяйственной деятельностью |
||||
| 020+030+040+100+150 |
|||||
| 3 |
Выручка от продаж (010) |
||||
| 4 |
Затраты на производство и сбыт прод
укции (020+030+040)
|
||||
| 4.1 Себестоимость |
|||||
| 4.2 Коммерческие расходы |
|||||
| 4.3 Управленческие расходы |
|||||
| 5 |
Прибыль (убыток) от продаж (050) |
||||
| 6 |
Прочие доходы (090) |
||||
| 7 |
Прочие расходы (100) |
||||
| 10 |
Прибыль (убыток) до налогообложения (140) |
||||
| 11 |
Текущий налог на прибыль (150) |
||||
| 12 |
Чистая прибыль (190) |
||||
Факторный анализ прибыли от продаж:
1)
Расчет влияния на прибыль от продаж изменения продажных цен на продукцию (∆Приб (ц)).
При анализе необходимо учесть влияние инфляции. Индекс цен (Iц
) определяется:
Iц = (100% + 13%) / 100%
Iц =1,13%
Выручка отчетного периода в базисных ценах определяется:
В1
(цо
) = выручка отчетного периода (В1
) / Iц
В1
(цо
) = 125 449/1,13 = 111 016,8142
Изменение прибыли за счет изменения цен определяется:
+- ∆ Приб (ц) = (В1
– В1
(цо
))*Rо
,
где Rо
(рентабельность продаж базисного года) = прибыль от продаж (Приб0
) / выручка (Во
)
В1
– выручка отчетного года
2)
Расчет влияния на прибыль от продаж изменения объема реализации (∆Приб (в)).
Изменение прибыли за счет изменения объема реализации будет определяться:
+- ∆ Приб (в) = (В1
(цо
) – В0
)*Rо
,
где В0
– выручка базисного года в ценах базисного года
3)
Расчет влияния на прибыль от продаж изменения уровня себестоимости продукции (∆Приб (усс)):
+- ∆ Приб (усс) = -В1
* ( УСС1
- УСС0
),
где УСС1
(уровень себестоимости отчетного года) = себестоимость / выручка
УСС0
(уровень себестоимости базисного года) = себестоимость / выручка
4)
Расчет влияния на прибыль от продаж изменения уровня коммерческих расходов (∆Приб (укр)):
+- ∆ Приб (укр) = -В1
* ( УКР1
- УКР0
),
где УКР0
(уровень коммерческих расходов базисного года) = коммерч. расходы / выручка
УКР1
(уровень коммерческих расходов отчетного года) = коммерч. расходы / выручка
5)
Расчет влияния на прибыль от продаж изменения уровня управленческих расходов (∆Приб (уур)):
+- ∆ Приб (уур) = -В1
* ( УУР1
- УУР0
), где
УУР0
(уровень управленческих расходов базисного года) = управл. расходы / выручка
УУР1
(уровень управленческих расходов отчетного года) = управл. расходы / выручка
В процессе анализа прибыли от продаж следует также рассчитать:
- порог рентабельности (ПР);
- запас финансовой прочности (ЗФП);
- эффект операционного рычага (ЭОР).
Расчет проводится на основе формы №2.
1)
Порог рентабельности в отчетном году равен:
ПР1
= (КР1
+ УР1
) / КМД,
где КР1
и УР1
– соответственно коммерческие и управленческие расходы отчетного года;
КМД – коэффициент маржинального дохода, который рассчитывается путем деления валовой прибыли (стр. 029, ф.№2) на выручку от реализации (стр. 010, ф.№2).
2)
Запас финансовой прочности следует рассчитать в сумме и в долях единицы.
ЗФП (в стоимостном выражении) = В – ПР
ЗФП (в долях единицы) = ЗФП / В,
где В – соответствующий показатель выручки от реализации.
3)
Эффект операционного рычага (ЭОР) отражает степень интенсивности изменения прибыли под влиянием изменения выручки и ассоциируется с предпринимательским риском предприятия.
Эффект операционного рычага равен:
ЭОР = Валовая прибыль / Прибыль от продаж
Эффект операционного рычага показывает, на сколько изменится прибыль от продаж под влиянием изменения выручки на 1%.
Трехкомпонентный анализ рентабельности:
| Показатель |
н.п. |
к.п. |
Динамика |
|
| Показатели рентабельности основной деятельности |
||||
| R1 Рентабельность продажи |
||||
| по прибыли от реализации = Приб.от продаж/Выручку |
||||
| по балансовой прибыли = Приб.до налог./Выручку |
||||
| R2 Рентабельность производства |
||||
| по прибыли от реализации = Приб.от продаж/ Сред.ст-ть основ.ср-в |
||||
| по балансовой прибыли = Приб.до налог./ Сред.ст-ть основ.ср-в |
||||
| R3 Рентабельность основной деятельности |
||||
| по прибыли от реализации = Приб.от продаж/С/с |
||||
| по балансовой прибыли = Приб.до налог./С/с |
||||
| Показатели рентабельности капитала |
||||
| R4 Рентабельность собственного капитала (ROE) |
||||
| по чистой прибыли = ЧП/Собств.кап |
||||
| по балансовой прибыли = Приб.до налог./ Собств.кап |
||||
| R5 Рентабельность инвестиций |
||||
| по чистой прибыли =ЧП/Долг.обяз.+Кап.и резер.+Дох.буд.пер. |
||||
| по балансовой прибыли =Приб.до налог./ Долг.обяз.+Кап.и резер.+Дох.буд.пер. |
||||
| Показатели рентабельности активов |
||||
| R7 Рентабельность активов (ROI) |
||||
| по чистой прибыли = ЧП/Ст-ть активов |
||||
| по балансовой прибыли = Приб.до налог./Ст-ть активов |
||||
| R8 Рентабельность фондов (RFA) |
||||
| по чистой прибыли = ЧП/Сред.ст-ть основ.ср-в |
||||
| по балансовой прибыли = Приб.до налог./ Сред.ст-ть основ.ср-в |
||||
| R9 Рентабельность текущих активов (RCA) |
||||
| по чистой прибыли = ЧП/Сред.ст-ть обор.ср-в |
||||
| по балансовой прибыли = Приб.до налог./ Сред.ст-ть обор.ср-в |
||||
Рентабельность собственного капитала (
ROE
).
ROE = ЧП / СК = [ЧП / В]*[В / А]*[А / СК],
где ЧП – чистая прибыль соответствующего периода;
В – выручка;
А – сумма активов предприятия;
СК – собственный капитал.
Расчет влияния каждого фактора можно произвести методом цепных подстановок.
I
подстановка:
ROE0
= [ЧП0
/ В0
]*[В0
/ А0
]*[А0
/ СК0
]
II
подстановка:
ROE (рентабельность продаж отчетная) = [ЧП1
/ В1
]*[В0
/ А0
]*[А0
/ СК0
]
II
п –
I
п
= ROE (ЧП1
/ В1
) - ROE0
= +- ∆ROE (ЧП/В) – под влиянием рентабельности продаж
III
подстановка:
ROE ((ЧП1
/ В1
)*(В0
/ А0
))= [ЧП1
/ В1
]*[В1
/ А1
]*[А0
/ СК0
]
III
п –
II
п =
ROE ((ЧП1
/ В1
)*(В1
/ А1
)) - ROE (ЧП1
/ В1
)) = +- ∆ROE (В/А) – под влиянием ресурсоотдачи.
IV
подстановка
:
ROE1
= [ЧП1
/ В1
]*[В1
/ А1
]*[А1
/ СК1
]
IV
п –
III
п =
ROE1 - ROE ((ЧП1
/ В1
)*(В1
/ А1
)) = +- ∆ROE (А/СК) – под влиянием коэффициента финансовой зависимости
Сумма влияния всех факторов должна быть равна общему отклонению рентабельности собственного капитала отчетного года от базисного (предыдущего).
Сумма влияния всех факторов равна:
+- ∆ROE (ЧП/В) +- ∆ROE (В/А) +- ∆ROE (А/СК) = ROE1
- ROE0
= +- ∆ROE
Анализ рентабельности по трем видам деятельности (текущей, финансовой, инвестиционной):
| Показатель |
Отчетный период |
Предыдущий период |
Изменение |
| R (рентабельность) текущей деятельности |
|||
| 1. R продаж = Приб.от продаж/Выручку |
|||
| 2. R продукции = ЧП/Выручку |
|||
| 3. Удельная валовая прибыль |
|||
| 4. Удельная чистая прибыль |
|||
| R (рентабельность) инвестиционной деятельности |
|||
| 1. R активов =ЧП /ст-ть активов |
|||
| 2. Фондорентабельность= Прибыль от продаж/Сред.ст-ть ОС |
|||
| 3. Показатель эффективности использования ОС= Выручка / сред.ст-ть ОС |
|||
| R (рентабельность) финансовой деятельности |
|||
| 1. R собственного капитала= ЧП/Собств.кап |
|||
| 2. R заемного капитала = ЧП/Заем.кап. |
|||
| 3. R привлеченного капитала |
|||
Анализ движения денежных средств прямым методом:
∆+
d = ∆+
тек
d + ∆+
инв
d + ∆+
фин
d,
∆-d = ∆-тек
d + ∆-инв
d + ∆-фин
d,
где ∆+
тек
d, ∆-тек
d – поступление и расход денежных средств по текущей деятельности,
∆+
инв
d, ∆-инв
d – поступление и расход денежных средств по инвестиционной деятельности,
∆+
фин
d, ∆-фин
d – поступление и расход денежных средств по финансовой деятельности.