РефератыЭкономикаУчУчет инфляции и факторов риска при принятии решения

Учет инфляции и факторов риска при принятии решения


Под неопределенностью (риском) понимается неполнота или неточность информации об условиях реализации проекта, в том числе о связанных с ним затратах и результатах. Неопределенность, связанная с возможностью возникновения в ходе реализации проекта неблагоприятных ситуаций и последствий, характеризуется понятием риска. Факторы риска и неопределенности подлежат учету в расчетах эффективности, если при разный возможных условиях реализации затраты и результаты по проекту различны.


При оценке проектов наиболее существенными представляются следующие виды неопределенностей и инвестиционных рисков:


риск, связанный с нестабильностью экономического законодательства и текущей экономической ситуации, условий инвестирования и использования прибыли;


внешнеэкономический риск (возможность введения ограничений на торговлю и поставки, закрытия границ и т.п.);


неопределенность политической ситуации, риск неблагоприятных социально-политических изменений в стране или регионе;


неполнота или неточность информации о динамике технико-экономических показателей, параметрах новой техники и технологии;


колебания рыночной конъюнктуры, цен, валютных курсов и т.п.;


неопределенность природно-климатических условий, возможность стихийных бедствий;


производственно-технологический риск (аварии и отказы оборудования, производственный брак и т.п.);


неполнота или неточность информации о финансовом положении и деловой репутации предприятий - участников (возможность неплатежей, банкротств, срывов договорных обязательств).


Организационно-экономическая система реализации проекта должна включать специальные механизмы, позволяющие снизить риск или уменьшить связанные с ним неблагоприятные последствия. В этих целях рекомендуется разрабатывать правила поведения работников при возникновении неблагоприятных ситуаций, а также специальные механизмы стабилизации (за счет дополнительных затрат на создание резервов и запасов, совершенствования технологии, материального стимулирования повышения качества продукции и др.).


Для учета факторов неопределенности и риска при оценке эффективности проекта используется вся имеющаяся информация об условиях его реализации, в том числе и не выражающаяся в форме каких-либо вероятностных законов распределения. При этом могут использоваться следующие три метода (в порядке повышения точности):


Проверка устойчивости


Корректировка параметров проекта и экономических нормативов


Формализованное описание неопределенности.


Проверка устойчивости


Метод проверки устойчивости предполагает разработку сценария реализации инвестиционного проекта в наиболее вероятны

х или наиболее «опасных» для каких-либо участников условиях. Влияние факторов риска на норму дисконта при этом не учитывается. Проект считается устойчивым и эффективным, если во всех рассмотренных ситуациях интересы участников соблюдаются, а возможные неблагоприятные последствия устраняются за счет созданных запасов и резервов или возмещаются страховыми выплатами.


Степень устойчивости по отношению к возможным изменениям условий реализации проекта может быть охарактеризована показателями предельного уровня объемов производства, цен производимой продукции и других параметров проекта. Предельное значение параметра проекта для некоторого 1-го года его реализации определяется как такое значение этого параметра в 1-ом году, при котором чистая прибыль в этом году становится нулевой. Одним из наиболее важных показателей этого типа является точка безубыточности, характеризующая объем продаж, при котором выручка от реализации продукции совпадает с издержками производства.


Корректировка параметров проекта и экономических нормативов.


Возможная неопределенность условий реализации проекта может уточняться с помощью корректировки проекта и применяемых в расчете экономических нормативов путем замены их проектных значение на ожидаемые.


С этой целью:


сроки строительства и выполнения других работ увеличиваются на величину возможных задержек;


учитывается среднее увеличение стоимости строительства, обусловленное ошибками проектной организации, пересмотром проектных решений в ходе реализации проекта и непредвиденными расходами;


учитываются неритмичность поставок сырья и материалов, запаздывание платежей, внеплановые отказы оборудования, допускаемые персоналом нарушения технологии, уплачиваемые и получаемые штрафы и иные санкции за нарушения договорных обязательств;


учитываются ожидаемые потери от инвестиционных рисков


Формализованное описание неопределенности.


Метод является наиболее точным, но и наиболее сложным с технической точки зрения. Применительно к видам неопределенности, наиболее часто встречающимся при оценке инвестиционных проектов, этот метод включает следующие этапы:


описание всего множества возможных условий реализации проекта и отвечающих этим условиям затрат (включая возможные санкции и затраты, связанные со страхованием и резервированием), результатов и показателей эффективности;


преобразование исходной информации о факторах неопределенности в информацию о вероятностях отдельных условий реализации и соответствующих показателях эффективности или об интервалах их изменения;


определение показателей эффективности проекта в целом с учетом неопределенности условий его реализации – показателей ожидаемой эффективности.

Сохранить в соц. сетях:
Обсуждение:
comments powered by Disqus

Название реферата: Учет инфляции и факторов риска при принятии решения

Слов:615
Символов:5669
Размер:11.07 Кб.